Co je to dluhopis?

Dluhopis je vlastně standardizovaný úvěr, který na sebe vzal podobu cenného papíru. Na rozdíl od bankovního úvěru lze s dluhopisem obchodovat, např. na burze cenných papírů.

Dříve bývaly vydávány v papírové formě s velmi propracovanou grafikou, byly to tedy skutečné cenné papíry. Měly tzv. plášť s uvedenými podmínkami a kupóny pro výplatu úroků, které si investor odstřihnul a donesl do zprostředkující banky k proplacení.

Dnes už jsou dluhopisy vydávány především v tzv. zaknihované podobě, ve formě elektronického záznamu v příslušné evidenci.

Pojmy spojené s dluhopisy

• Emitent = vydavatel dluhopisu, dlužník (stát, město, firma).
• Věřitel = investor, kupující dluhopisu.
• Nominální hodnota = částka uvedená na jednom ks dluhopisu.
• Úroková sazba = výše vypláceného výnosu z dluhopisu uvedená v procentech. Může být pevná po celou dobu nebo pohyblivá, navázaná např. na výši inflace nebo mezibankovní úrokové sazby.
• Kupón = jiný název pro úrok. Pochází z doby, kdy se dluhopisy vydávaly v listinné podobě.
• Cena dluhopisu = aktuální cena, za kterou se dluhopis obchoduje na sekundárním trhu (burze). Může být vyšší i nižší než nominální hodnota.
• Datum splatnosti = datum, kdy emitent vrátí zpět nominální hodnotu dluhopisu a tím dluhopis zanikne.
• Upisovací období = v něm lze dluhopis koupit přímo od emitenta, zpravidla za nominální hodnotu.
  Po uplynutí upisovacího období lze dluhopisy nakupovat na sekundárním trhu, avšak za tržní cenu.
• Rating neboli kvalita dluhopisu, resp. vydavatele dluhopisu (dlužníka). Je to jakási známka kvality, kterou udělují ratingové agentury, používají třípísmenné zkratky (např. AAA, Aaa).

Dluhopisy jako investiční příležitost

• Potenciál výnosu: nižší až střední
• Riziko: nižší až střední
• Investiční horizont (doba do splatnosti) – několik let až několik desítek let (ale dluhopis lze prodat i před splatností)
• Dostupnost: vysoká až střední
• Náročnost na čas: nízká
• Náročnost na odbornost: nízká

Dluhopisy jsou o něco výnosnější investice než produkty peněžního trhu, jsou i o něco rizikovější. Žádná dramatická překvapení (ať pozitivní nebo negativní) nelze očekávat za předpokladu, že se jedná o kvalitní dluhopis s dobrým ratingem a na trhu se neděje něco výrazně neobvyklého.